觀天下》富可敵國… 害慘冰島

【聯合報╱國際中心／張佑生】 2008.10.08 04:14 am


成語說「富可敵國」。反過來說，當金庫大於國庫，一旦捅出紕漏，國家也難救。

當各國政府都被金融危機搞得焦頭爛額時，冰島政府比誰都頭痛，嘗到「富可敵國」的負面效應。

冰島去年國內生產毛額（GDP）約合台幣6,190億元，只有金融產業總值的10%。冰島央行的流動資產約40億歐元，冰島四大銀行的外債總額卻高達1000億歐元。銀行出問題，政府想紓困，必定是心有餘而力不足。

二戰前，冰島算是個窮國。冷戰期間，靠監測蘇聯動態的美軍基地支撐經濟。漁業是經濟主力，占出口所得的7成和6%的勞動人口。1990 年代開始，冰島實施金融自由化，冰島股指（ICEX）在1994年成為歐洲表現最耀眼的股市，現金多多的冰島銀行和公司到歐洲大肆併購。

冰島最大的Kaupthing銀行自1996年起，每年規模都倍增，包括2004 年以13億歐元併購丹麥的FIH銀行，亦然。零售集團Baugur在1989年還只是冰島一家折扣商店，現在雇用5萬多名員工。

冰島的高利率在最近十多年來吸引包括英國在內的許多外國存戶，目前15.5%的利率更創下歷史新高。但是金融危機一爆發，原本的優點反而變成致命傷。

問題出在冰島幅員太小，銀行與企業交叉持股風氣盛行，「相互感染」的風險遽增，形成「牽一髮動全身」，既複雜且脆弱的局面。

長期而言，冰島將寄望水力發電與地熱能源產業協助撐過信貸危機。鋁製品的營收可望在今年超過傳統的漁產。但是有高達12%的通膨，冰島得先設法挺過眼前的金融危機。

【2008/10/08 聯合報】