Wednesday, October 08, 2008

觀天下》富可敵國… 害慘冰島

【聯合報╱國際中心/張佑生】 2008.10.08 04:14 am


成語說「富可敵國」。反過來說,當金庫大於國庫,一旦捅出紕漏,國家也難救。

當各國政府都被金融危機搞得焦頭爛額時,冰島政府比誰都頭痛,嘗到「富可敵國」的負面效應。

冰島去年國內生產毛額(GDP)約合台幣6,190億元,只有金融產業總值的10%。冰島央行的流動資產約40億歐元,冰島四大銀行的外債總額卻高達1000億歐元。銀行出問題,政府想紓困,必定是心有餘而力不足。

二戰前,冰島算是個窮國。冷戰期間,靠監測蘇聯動態的美軍基地支撐經濟。漁業是經濟主力,占出口所得的7成和6%的勞動人口。1990 年代開始,冰島實施金融自由化,冰島股指(ICEX)在1994年成為歐洲表現最耀眼的股市,現金多多的冰島銀行和公司到歐洲大肆併購。

冰島最大的Kaupthing銀行自1996年起,每年規模都倍增,包括2004 年以13億歐元併購丹麥的FIH銀行,亦然。零售集團Baugur在1989年還只是冰島一家折扣商店,現在雇用5萬多名員工。

冰島的高利率在最近十多年來吸引包括英國在內的許多外國存戶,目前15.5%的利率更創下歷史新高。但是金融危機一爆發,原本的優點反而變成致命傷。

問題出在冰島幅員太小,銀行與企業交叉持股風氣盛行,「相互感染」的風險遽增,形成「牽一髮動全身」,既複雜且脆弱的局面。

長期而言,冰島將寄望水力發電與地熱能源產業協助撐過信貸危機。鋁製品的營收可望在今年超過傳統的漁產。但是有高達12%的通膨,冰島得先設法挺過眼前的金融危機。

【2008/10/08 聯合報】

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